小散戶該如何挑股票、選基金？許多人的答案是「認真做功課」：看看財金節目上老師怎麼說，上社群找一些網友推薦、最近表現不錯的基金，問問銀行理專、券商經理人推薦哪幾檔。
老師很會用各種指標分析，跟他學不吃虧；網友一定是有賺錢經驗，才會呷厚道相報；尤其是專業經理人推薦的標的，數字擺在那裡，就是今年績效最高的績優生，買了準不會錯吧？
如果你習慣這樣挑基金或股票，很可能已經落入勝率不到兩成的陷阱了！這篇文章冷蛋將分享幾項專業科學證據，指出常見選股策略背後殘酷的事實。
各種指標，預測能力趨近於零
面對投資，我們常以為只要學會看本益比、KD 線、籌碼面或是各種財務指標，就能預測未來的股價，畢竟電視上成天「老師有講，你們有沒有在聽？」說得天花亂墜。
但電視上可不會跟大眾科普專家多年研究的結果，畢竟那就像是無聊的數學，一點都不會帶來刺激的戲劇效果，數學不會就是不會。
相關內容冷蛋很久以前的文章分享過，這裡就直接說重點：各式各樣常見的策略幾乎都沒有預測股市漲跌的能力，就算有，公開的資訊也輪不到消息最尾端的小散戶來賺。
這些策略未必完全沒用，但股市是廣義的零和遊戲，當所有人都想拚技術賺大錢的時候，就幾乎沒有人能用這些方法提高勝率了。
就像一場體育競賽中冠軍只有一個，如果那些從小表現績優的菁英都在華爾街的激烈競爭中敗北，一般人又為何自信滿滿地覺得能用這些方法在股市考場「拿高分」呢？
大海撈針，挑出明星機率極低
有些人可能覺得：我沒有要跟那些菁英比高下啊！我只是想挑一兩家表現不錯的公司，像是什麼護國神山、或是「大到不會倒」的企業之類的，慢慢存股領股息，長期績效應該有一定保證吧？
很可惜，這樣選公司的結果，長期幾乎都會輸給單純分散投資大盤市場。
綠角老師之前寫了一篇《大多股票是不賺錢的》，提到亞利桑那州立大學財金系教授 Hendrik Bessembinder 的研究，指出股市報酬極度不平均，集中在極少數公司的現象。
原來過去多年來全球幾萬家公司，大約只有占比不到 1.5% 的成功者：光是這幾百家明星企業，就創造出幾十年來全球所有財富！
其他公司在做什麼呢？部份賺得微乎其微、有些苦苦掙扎打平、某些苟延殘喘、許多賠錢下市，但這些公司也可能曾經有頭有臉，是當年大家聽過的「不錯公司」。
你能在「事前」選到少數成功者嗎？專業研究報告證實，各種選股指標大多只是「後照鏡」，對於未來幾乎沒有預測能力，甚至輸給「猩猩射飛鏢」選股，或是看「平均降雨量指標」預測漲跌的績效！
不然為什麼那些股市名師、專業經理人，不在 10 年前就號召大眾：「大家快去貸款幾百萬，把錢都投入台積電！那是護國神山，根據專業分析未來會翻好幾倍！現在買 10 年後就財富自由不用上班了！」
沒有挑到明星的後果是什麼？就跟那些其他公司一樣：幸運的人賺點微乎其微的零用錢，更多人則是賠上辛苦的血汗錢。
今年績優，明年不知會在哪裡
其實許多人也都知道挑股票很困難，因此通常會買不只一檔，分散單一公司的風險，現在專業經理人團隊也發行了各種基金、ETF，一次可以囊括許多股票。
買個股挑不到賺大錢的明星，那買表現好的基金總行了吧？你看最近 AI 那麼紅，跟著黃仁勳帶來的 AI 狂潮，買入最近有頭有臉的供應鏈基金，總會包含賺錢的那檔對吧！
來來來，冷蛋這就幫大家整理出過去幾年，台股基金績效前 10 名的風雲榜，還追蹤了他們「前一年」與「下一年」的排名，大家一起看看哪幾位是表現持續亮眼的績優生。
這些真實數字不知是否有讓你感到震驚？怎麼每一年的前 10 名，隔年都會掉到不知哪裡去？運氣好的留在中前段，但大約有一半會落到後段，有些甚至直接變成倒數！那不是誰買到誰虧錢嗎？
另一方面，每年的前幾名，前一年也大多默默無名，這樣我該怎麼選基金？到底誰知道那些落在幾百名的「爛基金」績效會突然衝上來啦？
合法賭場，大風吹誰誰就倒楣
這種「前一年默默無名，後一年打回原形」的短期績優生，在基金界幾乎每一年都在發生，然後業者就能拿著「今年亮眼的成績」大打廣告，大家看了都覺得「買這支準沒錯」！
某檔專注於熱門標的的基金，可能因為炒作、碰上潮流而績效暴衝，短期亮眼的數字吸引大量想賺錢的人搶進，但為時已晚。當市場風向一變、大戶下車、眾人承認過熱或其他更多因素，過去的策略往往成為虧損的元兇。
現在，我再次幫大家列出了 2025 年的風雲榜前 10 名，也列出了他們前一年的表現。
2026 年目前正過到一半，請看著風雲榜想想看，下一年這幾檔基金的表現會如何？或者你最近有在網路上看到某個「表現很不錯」、讓你心動的 ETF？什麼 00***、還是 00***A？在亮眼期間買進績優生，接下來會賺錢、還是…？
不知道冷蛋花心力整理的真實科學研究、統計數據，能不能讓你發現，光是看短期績效、指標來「追星」，通常只會導向讓人失望的投資成果？
這些數據可能是灰色的事實，但守護寶貴資產，從遠離陷阱開始，希望這篇文章能幫助更多朋友看見真實。
相關閱讀：
